Descrizione del corso

Il dispersion trading è una delle strategie più sofisticate nel mondo delle opzioni: sfrutta la differenza sistematica tra correlazione implicita e correlazione realizzata tra un indice e i suoi componenti. Questo corso ti insegna la teoria, la meccanica e l'implementazione pratica di questa strategia, con scenari reali e risk management rigoroso.

Cosa imparerai

  • La relazione matematica tra volatilità dell'indice e volatilità dei componenti: σ²_index = Σwᵢ²σᵢ² + ΣΣwᵢwⱼσᵢσⱼρᵢⱼ
  • Il correlation risk premium: perché la correlazione implicita è sistematicamente superiore a quella realizzata (Driessen, Maenhout & Vilkov, 2009)
  • Il trade classico: short index vol + long single-stock vol, costruzione vega-neutral, P&L drivers
  • Implementazione pratica: SPX vs AAPL, MSFT, NVDA, AMZN, GOOGL, META, TSLA; scelta strike, scadenze, sizing
  • Strumenti di monitoraggio: CBOE Implied Correlation Index (ICJ, JCJ)
  • Risk management: correlation spike in crisi, gap risk, margin requirements, scenario analysis (COVID 2020, rotation 2022)
  • Varianti avanzate: sector dispersion, pair dispersion, systematic vs discretionary

Per chi è questo corso

Per trader con esperienza avanzata sulle opzioni che conoscono le Greche, la volatilità implicita, gli spread e vogliono aggiungere una strategia di portafoglio basata sulla correlazione. Prerequisiti: conoscenza solida di straddle/strangle, vega, volatilità implicita vs realizzata. Capitale minimo consigliato: $50.000+ (portfolio margin fortemente raccomandato). NON è un corso per principianti.

Fonti

Tutti i contenuti sono verificabili da: Driessen, Maenhout & Vilkov (2009) "The Price of Correlation Risk", Buss & Vilkov (2012), CBOE Implied Correlation Index methodology, letteratura accademica su variance swap e dispersion.

Struttura

5 moduli, 17 lezioni, 5 quiz di fine modulo, slide interattive e attestato di completamento verificabile.

Programma del corso

Correlazione implicita vs realizzata, perché la volatilità dell'indice è inferiore alla media delle volatilità dei componenti, il correlation risk premium, formula della varianza di portafoglio.

1. La varianza di portafoglio e il ruolo della correlazione
2. Correlazione implicita vs correlazione realizzata
3. Il Correlation Risk Premium: evidenze empiriche
4. Il CBOE Implied Correlation Index (ICJ e JCJ)
5. Verifica — Correlazione e Volatilità di Indice vs ComponentiQuiz

Short index vol + long single-stock vol, implementazione con straddle/strangle, costruzione vega-neutral, P&L drivers: correlation decrease = profit, sizing e bilanciamento.

1. La struttura: short index vol + long single-stock vol
2. Costruzione vega-neutral
3. P&L drivers e sizing del trade
4. Verifica — Il Trade di Dispersion ClassicoQuiz

SPX vs top-weight components (AAPL, MSFT, NVDA, AMZN, GOOGL, META, TSLA), scelta degli strike, scadenze, monitoraggio correlazione, tools: CBOE Implied Correlation Index ICJ/JCJ.

1. Selezione dei componenti: SPX vs top-weight stocks
2. Scelta degli strike e delle scadenze
3. Monitoraggio della correlazione in tempo reale
4. Workflow operativo completo
5. Verifica — Implementazione PraticaQuiz

Rischi: correlation spike in crisi, gap risk singoli titoli, margin requirements, scenario analysis: 2020 COVID correlation spike, 2022 sector rotation, earnings season effect.

1. I rischi specifici del dispersion trading
2. Scenario analysis: COVID 2020 e sector rotation 2022
3. L'effetto della earnings season
4. Verifica — Risk Management e ScenariQuiz

Sector dispersion (XLK vs tech stocks), pair dispersion, weighted vs equal-weight, systematic vs discretionary, correlation term structure.

1. Sector dispersion: ETF settoriali vs componenti
2. Pair dispersion, weighted vs equal-weight
3. Systematic vs discretionary e correlation term structure
4. Verifica — Varianti e Approcci AvanzatiQuiz

Il docente

Pierpaolo Marturano

Pierpaolo Marturano

CEO Core Matrix · Contributor Class CNBC

Autore di 11 libri sulla finanza, tra cui la trilogia dedicata alle opzioni che rappresenta un punto di riferimento nel panorama italiano. Contributor di Class CNBC con il programma Quantum Space sul quantum computing applicato ai mercati finanziari. Sviluppatore di soluzioni software per il mondo finanziario.

I suoi corsi combinano rigore teorico e applicazione pratica, con sessioni operative su piattaforma Interactive Brokers. Disponibili in aula (Torino, Milano, Roma) e online.

11 Libri Finanza Class CNBC Finance Software Interactive Brokers
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