Descrizione del corso

Come si legge un bilancio, si valutano i multipli, si costruisce un DCF e si identificano i red flags. Il rigore dell'analista istituzionale applicato al trading retail.

Cosa imparerai

  • Lettura operativa dello stato patrimoniale e del conto economico: i numeri che contano davvero
  • Multipli di valutazione (P/E, P/B, EV/EBITDA, EV/Sales, FCF yield) con le loro trappole
  • Costruzione passo passo di un modello DCF rigoroso con assumptions e sensitivity analysis
  • Moat e vantaggio competitivo alla Porter/Buffett misurato con ROIC vs WACC
  • Red flags nei bilanci: aggressive revenue recognition, capitalized costs, working capital games

Per chi è questo corso

Per trader e investitori che vogliono capire davvero come si valuta un'azienda. Completa la triade analitica con Analisi Tecnica e Indicatori Tecnici: chi sa leggere sia il grafico sia il bilancio ha un vantaggio strutturale.

Struttura

6 moduli, 23 lezioni, 6 quiz con grafici SVG inline.

Programma del corso

Le due macro-tabelle del bilancio: cosa misurano, come si leggono, quali sono le voci che un analista guarda davvero, e perché la cassa è più importante degli utili.

1. Le tre tabelle del bilancio: visione d'insieme
2. Lo stato patrimoniale in dettaglio
3. Il conto economico: ricavi, margini, utile
4. Rendiconto finanziario e Free Cash Flow
5. Verifica — Leggere il bilancio: stato patrimoniale e conto economicoQuiz

P/E, P/B, EV/EBITDA, EV/Sales, FCF yield: cosa misurano, quando ingannano, come confrontarli tra settori. Value trap, growth trap e la trappola dei multipli ciclici.

1. P/E Ratio: il multiplo più famoso e più fraintendibile
2. P/B, EV/EBITDA, EV/Sales: quando il P/E non basta
3. Confronto tra multipli: quando e come usarli
4. Le trappole classiche nei multipli
5. Verifica — I multipli di valutazioneQuiz

Costruzione passo passo di un modello DCF rigoroso: proiezione dei FCF, calcolo del WACC, terminal value, sensitivity analysis. La valutazione assoluta contrapposta ai multipli relativi.

1. Cos'è il DCF e perché è il modello standard
2. Proiettare il free cash flow: assumptions e rigore
3. WACC e terminal value: il tasso di sconto e l'infinito
4. Sensitivity analysis e la costruzione del range di fair value
5. Verifica — Il Discounted Cash Flow (DCF)Quiz

Porter, Buffett, Morningstar: il framework del 'moat' e la misurazione quantitativa tramite ROIC vs WACC. Le cinque forze competitive e i tipi di moat economico.

1. Cos'è un moat: Porter, Buffett, Morningstar
2. I cinque tipi di moat economico
3. Misurare il moat quantitativamente: ROIC vs WACC
4. Come riconoscere un moat in evoluzione o in decadenza
5. Verifica — Moat e vantaggio competitivoQuiz

Aggressive revenue recognition, capitalized costs, working capital games, stock-based compensation aggressiva, acquisition-driven growth, cookie jar reserves: come li trovano gli analisti short.

1. Aggressive revenue recognition: quando i ricavi non sono veri
2. Capitalized costs, stock-based compensation, acquisition-driven growth
3. Working capital games, off-balance sheet, cookie jar reserves
4. Il toolkit dell'analista short: come trovare i red flags sistematicamente
5. Verifica — Red flags nei bilanciQuiz

Come integrare l'analisi fondamentale nel processo di trading: stock screening quantitativo, filtri pre-AT, combinazione fondamentale-tecnica, watchlist qualificata.

1. Stock screening quantitativo: filtrare l'universo
2. Integrare fondamentale e tecnica: il framework del timing
3. Il processo completo del trader fondamentale
4. Verifica — Applicazione al trading: stock picking e screeningQuiz

Il docente

Pierpaolo Marturano

Pierpaolo Marturano

CEO Core Matrix · Contributor Class CNBC

Autore di 11 libri sulla finanza, tra cui la trilogia dedicata alle opzioni che rappresenta un punto di riferimento nel panorama italiano. Contributor di Class CNBC con il programma Quantum Space sul quantum computing applicato ai mercati finanziari. Sviluppatore di soluzioni software per il mondo finanziario.

I suoi corsi combinano rigore teorico e applicazione pratica, con sessioni operative su piattaforma Interactive Brokers. Disponibili in aula (Torino, Milano, Roma) e online.

11 Libri Finanza Class CNBC Finance Software Interactive Brokers
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